gg51888888@gmail.com。

金融市场的动荡预计将加深基金管理行业的裁员，加速收购步伐。今年是金融危机以来许多股指表现最糟糕的一年，多数其他金融资产也出现亏损。全球最大的资产管理公司贝莱德（BlackRock）和行业第三大道富银行（State Street）本月宣布裁员。对冲基金AQR Capital和Balyasny Capital也采取了类似措施。

如图为美国私人债务占GDP的比。我们可以看到在2008年爆发次贷危机前的十年中美国的这一比率有大幅的上涨。如图为中国私人债务占GDP的比。我们可以看到在中国经济发展最繁荣的阶段，即2001至2008这几年，虽然债务本身也在飞速的增长，但由于经济（收入）的增速也很快，所以债务与GDP的比几乎没有什么变化。按照Ray的标准，我们可以说那些年所增加的债务都是好债务，它们被投资在了可以产生经济效益的地方。

由于财富效应影响的是进出口的平衡，那么最直观的表现就是经常账户的恶化了。如上图为泰国在年引爆1997年亚洲金融危机时的经常账户，几乎连续十年为负，而且多年超过了负5%。根据Ray的统计，在27个最终由债务危机演变为货币危机（货币大幅贬值，通胀或膨胀大幅上升）的国家中，在爆发危机的那一年，平均经常账户余额为负（逆差）6%。而中国现在是正（顺差）1.75%，可以说距离警戒线十分遥远。所以说目前来看，贸易问题对中国资本外逃的贡献微乎其微。不过我还是把它写了下来因为很明显，情况正在发生变化 ——贸易战来了。

根据“十个工作日一调”的原则，下一轮成品油调价窗口为12月16日24时。对于下一轮调价，中宇资讯分析师杨晓芬认为，美国方面活跃钻井数不断下滑，短期内原油价格仍存走高的可能。但OPEC减产协议的达成存在阻碍，也一定程度抑制油价走高。下周期短期来看市场徘徊在调价红线上下窄幅盘整。

责任编辑：王永生 SF153金融板块料迎估值修复中国证券报□本报记者 王蕊当前银行、证券等金融板块表现低迷。面对金融板块“破净潮”，分析人士认为，该板块安全边际较高，且估值处于阶段性底部，进一步下跌的空间不大，有望迎来估值修复。“破净”增多

从披露的高管名单来看，中信消费金融的高管团队大多也来自中信系。公开报道显示，将出任董事长的皇甫文忠曾担任中信银行零售银行部贵宾理财部总经理、中信银行昆明分行副行长、中信信托业务总监；将出任董事的刘小军曾为中信信托副总经理。中信消费金融获批可经营的业务共有8项，分别为发放个人消费贷款；接受股东境内子公司及境内股东的存款；向境内金融机构借款；经批准发行金融债券；境内同业拆借；与消费金融相关的咨询、代理业务；代理销售与消费贷款相关的保险产品；固定收益类证券投资业务。